- En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.06 y 17.21 pesos por dólar
Red Financiera
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.55% o 9.4 centavos, cotizando alrededor de 17.11 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.2210 y un mínimo de 17.0927 pesos por dólar, no visto desde el 18 de febrero, cuando el tipo de cambio alcanzó su mínimo del año de 17.0866 pesos por dólar.En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.06 y 17.21 pesos por dólar.
Aunque la apreciación del peso es tomada como optimismo, no debe ser confundida con un termómetro del desempeño de la economía nacional. La apreciación se debe a las operaciones de carry trade, por 1) el diferencial desempeño tasa de interés entre México y Estados Unidos, y 2) percepción de riesgo global y sobre México.
Entre los beneficios de la apreciación se encuentran: menores presiones inflacionarias en las mercancías y aumento del rendimiento al pasar a dólares, de los instrumentos en pesos.
Sin embargo, la apreciación del peso resta competitividad a las exportaciones mexicanas y quita poder adquisitivo a las remesas.
Los datos de consumo de México muestran que el tipo de cambio se encuentra debajo de su nivel de equilibrio, lo que agrega vulnerabilidad a la economía mexicana.
La apreciación del peso hoy ocurre a la par de un debilitamiento del dólar estadounidense de 0.48%, de acuerdo con su índice ponderado.
El dólar muestra su mayor caída diaria desde el 30 de julio y alcanza su menor nivel desde el 29 de mayo. El debilitamiento del dólar estadounidense está respaldado principalmente por:
1. El reporte de empleo de julio considerablemente más débil de lo esperado, lo que fortaleció la expectativa de que la Reserva Federal mantendrá sin cambios la tasa de interés en las próximas reuniones.
La nómina no agrícola mostró la destrucción de 23 mil posiciones laborales, de acuerdo con la encuesta a los establecimientos, muy por debajo de la expectativa del mercado, que anticipaba la creación de 88 mil empleos. Además, los datos de los dos meses previos fueron revisados significativamente a la baja: en mayo la creación de empleo pasó de 129 mil a 63 mil, mientras que en junio se ajustó de 57 mil a 20 mil, lo que implica una revisión conjunta de 103 mil empleos. Con ello, la cifra de mayo quedó 109 mil empleos por debajo de la estimación preliminar de 172 mil, la mayor revisión a la baja desde junio del 2025, cuando se ajustaron 160 mil puestos. En lo que va del año, las revisiones acumuladas ascienden a 111 mil empleos, equivalentes a un promedio de 18.5 mil por mes.
La debilidad del mercado laboral estuvo explicada principalmente por el sector público, que registró una destrucción de 53 mil posiciones laborales, la mayor desde octubre del 2025. En contraste, el sector privado creó 30 mil empleos, igualando el dato de junio y registrando el menor incremento desde febrero. Al interior, destacó la creación de empleo en servicios educativos y de salud (+25 mil) y construcción (+22 mil). En sentido contrario, sobresalieron las pérdidas de empleo en ocio y hospitalidad (-40 mil), actividades financieras (-14 mil) y comercio, transporte y servicios básicos (-4 mil).
Por su parte, la encuesta a los hogares mostró una disminución de 87 mil empleos, acumulando caídas en 6 de los últimos 7 meses. Este deterioro se concentró en el empleo de tiempo completo, que disminuyó en 106 mil personas, ligando cuatro meses consecutivos de descensos y ubicándose en 133.553 millones, su menor nivel desde diciembre del 2024. En contraste, el número de trabajadores de medio tiempo aumentó 138 mil, hasta 28.764 millones, lo que podría reflejar una mayor dificultad para encontrar empleos de jornada completa.
A pesar de ello, la tasa de desempleo descendió de 4.2% a 4.1%, su menor nivel desde junio del 2025, debido a una reducción de 178 mil personas desempleadas y a una caída en la tasa de participación laboral, que pasó de 61.5% a 61.4%, su menor nivel desde febrero del 2021. Esta disminución puede deberse a que las personas se sienten desanimadas para buscar trabajo. Asimismo, la tasa de subocupación, que incluye a las personas que trabajan medio tiempo, pero desean laborar más horas, se mantuvo sin cambios en 7.9%.
Si bien la disminución en la tasa de desempleo podría interpretarse como una fortaleza, la destrucción de empleos, las fuertes revisiones a la baja de meses previos, la caída en el empleo de tiempo completo y la menor participación laboral sugieren un deterioro del mercado laboral en Estados Unidos. Esto redujo fuertemente la probabilidad de que la Reserva Federal suba la tasa de interés este año.
1. La moderación en la aversión al riesgo por la posibilidad de un acuerdo que permita abrir el estrecho de Ormuz. El dólar también pierde terreno debido a un mayor apetito por riesgo en los mercados financieros, luego de que aumentaran las expectativas de un acuerdo entre Irán y Omán. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que las negociaciones “siguen avanzando”, mientras que legisladores iraníes señalaron que el texto final del acuerdo podría anunciarse próximamente.
Un acuerdo permitiría una normalización gradual del tránsito marítimo por el estrecho de Ormuz, uno de los principales corredores para el comercio mundial de petróleo y gas natural, favoreciendo una recuperación en los flujos de energía y reduciendo el riesgo de nuevas disrupciones en la oferta. Esto ha contribuido a moderar la demanda por activos refugio, entre ellos el dólar estadounidense.
No obstante, persisten riesgos importantes. Legisladores iraníes buscan incorporar condiciones como restricciones al tránsito de embarcaciones estadounidenses e israelíes, así como el cobro de compensaciones y tarifas a países considerados hostiles, propuestas que contrastan con la postura de Estados Unidos, que exige la libre navegación sin permisos ni cargos. Asimismo, el acuerdo aún requiere la aprobación del líder supremo de Irán y continúan las tensiones en la región, por lo que la incertidumbre geopolítica permanece elevada.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el rand sudafricano con 1.39%, el won surcoreano con 1.08%, el rublo ruso con 0.96%, el florín húngaro con 0.95%, el peso chileno con 0.76% y el shekel israelí con 0.76%. Por su parte, las únicas divisas que se deprecian hoy son: el dólar taiwanés con 0.17%, la lira turca con 0.14% y el ringgit de Malasia con 0.03%.
En cuanto a noticias relevantes, el día de hoy, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que impone un arancel de 15% a los productos importados elaborados con polisilicio, un material clave para la fabricación de semiconductores y paneles solares. La orden también establece precios mínimos de importación al polisilicio y a productos relacionados. La medida busca proteger a los fabricantes estadounidenses frente a la creciente competencia de la industria de chips de China, y entrará en vigor el 4 de diciembre.
De acuerdo con la orden, Trump aceptó las recomendaciones del secretario de Comercio, Howard Lutnick, para fijar los precios mínimos de importación y el arancel de 15%. Estados Unidos también ofrecerá incentivos para impulsar la producción nacional. Trump señaló que, durante décadas, el país permitió que empresas extranjeras debilitaran a los productores estadounidenses de polisilicio, lo que llevó a que la participación de Estados Unidos en la producción mundial cayera de 50% en 2005 a menos de 2% en 2024, mientras que China mantiene un cuasi monopolio sobre la producción de este material.
Por su parte, la embajada de China en Washington señaló que la medida “altera seriamente” el comercio entre ambos países y advirtió que Beijing actuará para proteger a sus empresas, al acusar a Estados Unidos de abusar del poder estatal para perseguir a compañías chinas. Cabe recordar que esta medida se suma a otras restricciones estadounidenses recientes sobre las importaciones de otros productos tecnológicos provenientes de China.
En el mercado de materias primas:
– El petróleo WTI inicia la sesión cotizando en 76.58 dólares por barril, con un retroceso de 0.92%, luego de que ayer cerró con una ganancia diaria de 2.75%. Frente al 27 de febrero, el WTI mantiene un avance de 17.54%.
– El Brent empieza la sesión cotizando en 81.63 dólares por barril, con una disminución de 1.04%. Esto luego de un incremento de 3.83% al cierre de la sesión anterior. Con respecto a su nivel previo al comienzo de la guerra, el Brent muestra un incremento de 17.27%.
– El gas natural en Europa cotiza en 54.79 euros por MWh, con una caída de 1.76%. Esta materia prima muestra una caída tras el fuerte crecimiento de 6.42% que se registró ayer. Frente a su nivel del 27 de febrero, el gas en Europa sostiene un alza de 74.92%.
– El gas natural en Estados Unidos comienza la sesión cotizando en 2.66 dólares por millón de BTU, con un avance de 0.61%, luego de una caída de 1.79% en la sesión anterior. Con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra, este commodity muestra un rezago de 6.75%.
Por su parte, el oro inicia cotizando en 4,349 dólares por onza, con una ganancia de 2.59%, tocando un máximo de 4,371 dólares por onza, no visto desde el 17 de junio. Por su parte, la plata inicia cotizando en 64.20 dólares por onza, con un crecimiento de 4.33%, tocando un máximo de 65.13 dólares por onza no visto desde el 23 de junio.
Mercado de capitales, con ganancias
El mercado de capitales muestra ganancias entre los principales índices bursátiles a nivel global, con la excepción del Nikkei japonés que registró una pérdida de 0.12%. Las ganancias se deben al optimismo sobre el posible acuerdo en Irán, así como por la expectativa de que la Reserva Federal no subirá su tasa de interés este año. En la sesión asiática, el Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 0.54%, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.93%. En Europa, el STOXX 600 registra una ganancia de 0.68%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 663.41 puntos. El DAX alemán muestra un avance de 1.07%, también alcanzando un nuevo máximo histórico de 26,445.18 puntos. El CAC 40 francés gana 0.47% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.66%. En Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.22%, el Nasdaq Composite avanza 1.07% y el S&P 500 gana 0.45%.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años disminuye 5.3 puntos base a 4.6251%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.57% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.1717 a 1 mes, 17.3853 a 6 meses y 17.6396 pesos por dólar a un año.