- A tasa anual, se ubicó en 4.11% y se desaceleró por cuarta quincena al hilo
Red Financiera
La inflación al consumidor de la primera quincena de mayo cayó 0.16%. Al comparar con periodos iguales, esta contracción es atribuible a un efecto estacional, pues la inflación tiende a caer cada primera quincena de mayo ante ajustes a la baja en tarifas de electricidad. Esto se puede observar en la inflación de electricidad, que cayó 17.88% quincenal.
El descenso quincenal de la inflación general respondió a la inflación no subyacente, que se contrajo 1.14%, hilando tres quincenas a la baja. Al comparar con periodos iguales, la inflación no subyacente suele caer en la primera quincena de mayo. En su interior, destacó que sus dos rubros registraron contracción:
– La inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno se ubicó en -1.64%, su tercera quincena al hilo a la baja. Sin embargo, al comparar con periodos iguales, este es su menor descenso desde el 2020. Esto último se debe a la caída en la inflación de energéticos (-2.88%), la tercera al hilo, pero es la menor caída desde el 2020 al comparar con periodos iguales, mientras que la inflación de tarifas autorizadas por el gobierno se aceleró a 0.45%, su mayor inflación desde el 2017 al comparar con una misma quincena.
– La inflación de productos agropecuarios se contrajo 0.53% quincenal, su tercera caída en las últimas cuatro quincenas. Al comparar con periodos iguales, esta es su primera caída desde el 2023 y la más profunda desde el 2019. Al interior, sus dos rubros también registraron una inflación negativa. La de las frutas y verduras cayó 0.98%, su tercer descenso en las últimas cuatro quincenas. Al comparar con periodos iguales, es su primera contracción desde el 2023 y la más profunda desde el 2018. La inflación de productos pecuarios cayó 0.15%, su cuarta contracción al hilo y la undécima de las últimas doce quincenas. Al comparar con periodos iguales, esta es la primera caída de este rubro desde el 2023.
Por otro lado, la inflación subyacente se aceleró a 0.13%. Aunque, al comparar con periodos iguales, es la menor inflación desde el 2019, sugiriendo que las presiones sobre este rubro están cediendo. Al interior, la inflación de mercancías se ubicó en 0.09%, acelerándose frente a la quincena anterior (0.03%), pero manteniéndose baja. Inclusive en su comparativa con periodos iguales, es la menor desde el 2018. Esto debido a que la inflación de mercancías alimenticias se desaceleró a 0.06%, siendo la más baja desde el 2015 al comparar con periodos iguales. Por su parte, la inflación de mercancías no alimenticias rebotó a 0.11%, luego de haber caído 0.02% en la quincena anterior y, al comparar con periodos iguales, es la más alta desde el 2021. El rubro de servicios se mantuvo estable con respecto a la quincena anterior, ubicándose en 0.17%. En su interior, la inflación de vivienda fue de 0.15%, misma tasa que la quincena anterior, al igual que la inflación de servicios, que se mantuvo en 0.21% quincenal. Finalmente, la inflación de educación fue de 0.00%, su quinta quincena sin cambios.
A tasa anual, la inflación se ubicó en 4.11%, desacelerándose por cuarta quincena al hilo y siendo la inflación más baja desde la primera quincena de febrero, cuando se ubicó en 3.92%. Esta desaceleración obedeció a la menor inflación de sus dos principales componentes. Por un lado, la inflación no subyacente se ubicó en 3.73%, luego de cuatro quincenas por encima del 4% y siendo la más baja desde la segunda quincena de febrero. Por otro lado, la inflación subyacente se desaceleró a 4.22%, su séptima quincena al hilo de desaceleración. Esto debe ser tomado con cautela ya que:
– Acumula 24 quincenas consecutivas por encima del 4% y el balance de riesgos se encuentra sesgado al alza, particularmente por los efectos de segundo orden que la guerra entre Estados Unidos e Irán podría tener sobre los precios de algunos bienes y servicios, particularmente las mercancías.
– La última vez que la inflación subyacente se ubicó en 4.22% fue en la segunda quincena de julio del 2025 y aunque la quincena que siguió se desaceleró aún más (4.21%), posteriormente volvió a acelerarse, eliminando cualquier señal de convergencia hacia el 3%.
Con los datos publicados hoy, se mantiene el pronóstico de una inflación de cierre de año en 4.2% y un crecimiento del PIB de 1.0%.