- Qué necesitan las bolsas globales para mantener su alza
RedFinancieraMX
Las bolsas de Europa iban al alza hoy, al momento de abrir los mercados en Estados Unidos. El índice FTSE 100 subía 0.87%, el DAX ganaba 1.03%, el Euro Stoxx 50 subía 1.26%, el CAC 40, 1.24%. El IBEX 35 ganaba 1.21%, de acuerdo con datos de la plataforma de inversión multiactivos eToro.
En Estados Unidos, las bolsas abrieron al alza, con el Dow Jones subiendo 0.63% el S&P500 en 0.68% y el Nasdaq 0.78% en los primeros 15 minutos de sesiones.
La Inflation reduction act of 2022, fue aprobada por la Cámara Representantes de EE. UU., luego de varios días de sesiones de cambios. Sus principales objetivos son el gasto en energías renovables, el apoyo a los usuario del sistema de salud y la reducción del déficit público. Se apoyan en la imposición de una tasa mínima de 15% en impuestos corporativos, así como el 1% en programas de recompras accionarias. Se espera que este viernes se aprobada en el Senado, en donde los Demócratas tienen mayoría.
Este miércoles se dará a conocer el dato de inflación para julio, en donde se espera una ligera baja en los precios al consumidor, aunque con un ligero aumento en la subyacente. Cualquier indicio de menor inflación alentaría a los mercados al fomentar expectativas de un menor ritmo de alzas en la tasa de la FED.
El precio del petróleo continúa en niveles bajos en comparación con los últimos meses, ante las expectativas de una menor demanda global. El WTI ronda los 88.1 dólares por barril esta mañana, y el Brent los 94.22 dólares.
Entre las acciones que se mueven hoy está Palantir, a la baja en 13.5 ante la baja en las estimaciones de ingresos de la compañía, que depende mucho de contratos militares. Tyson Foods perdía 7.4% ante más presiones inflacionarias en sus productos cárnicos. BioNTech perdía más de 8.7%, al no alcanzar los incrementos en ventas y utilidades esperados por los analistas para su reporte trimestral. First Solar salta más de 10% ante noticias sobre la mayor inversión en energías renovables por parte del gobierno, de acuerdo con la reciente
Situación global
Mientras el S&P500 ha subido cerca de 14% desde los mínimos marcados el 17 de junio, son muchos los inversionistas que siguen preguntándose si estamos ante una recuperación con implicaciones alcistas o si, por el contrario, es uno de esos rebotes fuertes antes de ir a peor.
Del lado de las tasas y tras la última reunión de la FED, observamos alzas en el corto plazo (1Y US Treasury) que superan el 3.25% y descensos en el tramo largo donde, por ejemplo, el interés de las hipotecas fijo a 30 años en EE.UU. ha pasado del 5.81% de Junio al 4.99% actual. La tasa a 10 años se coloca en el 2.83% tras haber tocado casi el 3.5%. Este comportamiento lo observamos en las expectativas que muestran alzas en 2022 y, tras los primeros meses de 2023, inicio de descenso de tasas.
En este contexto y mientras la inflación parece haber tocado techo e iniciar un claro descenso, la recuperación de las bolsas podría ser fiable siempre que se respeten dos claros puntos: resiliencia del consumo privado y utilidades empresariales fuertes.
Con respecto del primero, de pasar de una recesión técnica a una recesión donde tanto el PIB como los resultados empresariales o el empleo sufran una verdadera contracción, el consumo entraría en clara caída. Pese a los ajustes en las ventas minoristas o los descensos en la confianza del consumidor, no estamos aún en una situación complicada. Bien sea por la tracción acumulada, por el uso récord de crédito o por la época en la que nos encontramos, no hay una confirmación de ese lado.
Si observamos ahora las utilidades empresariales, el 2T ha resultado ser menos malo de lo esperado. Para el resto del año, el consenso estima terminar el ejercicio con un alza anual de 10% y un total de 229 USD. Si nos vamos a 2023, se descuenta un alza del 9% (YoY) y un total de 250 USD. Si esto se cumpliera, el alza de julio podría ser justificable dentro del proceso de recuperación.
Sin embargo, si el consumo empieza a contraerse ante el alza de costos, si los salarios suben menos que el IPC (la última lectura fue del 5.2% sobre el año anterior frente a una inflación del 9.1%) y los pronósticos de utilidades no se cumplen en una caída en recesión plena, los más pesimistas pueden tener razón y ser estas alzas de las bolsas un mero rebote del gato muerto… algo común que ha ocurrido 1.5 veces en la media en cada mercado bajista desde 1929.
S&P
Desde un punto de vista técnico, los precios se mueven ahora dentro del rango delimitado por los 4,080-4,100 puntos como zona de soporte inicial y una zona en los 4,200 como resistencia de corto plazo. Si vemos precios por encima de esa referencia, objetivo en los 4,250 primero y los 4,290. Perder los 4,080 implicaría un ajuste adicional posible hasta los 3,990 puntos.
Desde un punto de vista de sentimiento, muchos inversionistas se han perdido las alzas del último mes que podría implicar “subirse” al carro si los precios recuperan los 4,200. De momento, pasamos a un modo neutral no visto desde hace meses.
Criptoactivos
Semana de estabilidad en los principales criptoactivos donde, sin embargo, hemos asistido a cambios significativos en un entorno de bajos volúmenes de negociación reales (>3,000 millones de dólares).
Una de las notas más importantes cuando analizamos BTC, es cómo a los pequeños inversionistas (<1BTC) que han ido acumulando BTC en los últimos años, se les han unido desde inicios de 2022 y de forma más fuerte en el último mes, los llamados “delfines” (entre 10 y 100 BTC). Sin embargo, no vemos la entrada de flujos de inversionistas más grandes o ballenas.
Sin embargo, desde un punto de vista de posición de los inversionistas en el largo plazo (LTH), y salvo unas sesiones de acumulación, se sigue observando un proceso de distribución que, así mismo, es cada vez menor.
Desde un punto de vista técnico, seguimos dentro del rango 22,000 – 24,000 dólares, indicado la semana anterior. Si los precios son capaces de romper al alza los 23,800-24,000 dólares, el objetivo directo queda en los 28,000. Si los precios no superan los 24K, el soporte queda en la zona de los 22,000 y, por debajo, los 20.000 dólares.