- Latinoamérica vuelve a ganar atractivo
RedFinanciera
Las bolsas de Europa tienen comportamientos mixtos durante la primera hora de sesiones en EE. UU. El FSTE 100 gana de 0.11%. El DAX, con +0.07%, oscila entre ganancias y pérdidas. El CAC 40 baja 0.15% mientras que el Euro Stoxx 50 cede 0.09%, de acuerdo con datos de la plataforma de inversión multiactivos eToro.
Las noticias de hoy rondan el mercado energético, a partir de la firma de un acuerdo por el cual EE. UU. surtirá más gas natural a Europa, para aliviar los problemas de suministro y el riesgo potencial con respecto de Rusia. Igualmente, hay noticias de que una parte de las exportaciones energéticas de Kazajistán pudieron restablecerse en la terminal de crudo CPC que había sido cerrada por reparaciones.
Los precios del crudo cedieron parcialmente, a niveles de 108 dólares, sólo para remontar más tarde a precios de 113 dólares (WTI). El hecho es que las exportaciones de gas natural de EE. UU. están a su máxima capacidad, por lo cual el incremento de ventas hacia Europa tendría que ser lento, o redirigirse del abasto a otros mercados.
Las ventas minoristas en Gran Bretaña cayeron 0.3% por problemas climatológicos, pero la confianza del consumidor, de acuerdo con el índice GfK, retrocedió a niveles de pandemia, con -31 puntos.
Mientras tanto, hoy la bolsa rusa, que apenas reabrió ayer con una ganancia de más de 4%, pierde hoy el terreno ganado, aún cuando las autoridades prohibieron compras en corto para tratar de impulsar el mercado. Aeroflot perdió 18%, sumado al 16% del jueves, así como el gigante gasero Gazprom, que retrocedió 12%.
Los mercados estadounidenses abrieron hoy mixtos, pero la volatilidad aumentó en la primera hora de negociaciones. El Dow Jones perdía 0.06% y el S&P500, 0.21%. El Nasdaq bajaba 1.03%.
No hay buenas noticias económicas, con una caída de 4.1% en las ventas de casas en proceso, muy diferente a la ganancia esperada de 1%. El índice de confianza del consumidor de Michigan también retrocedió a 59.4 puntos, ante preocupaciones inflacionarias.
LatAm fuera del desierto
LatAm pasó una década en el desierto de la inversión (ver gráfico), disminuyendo a representar sólo 8% de los mercados emergentes y menos del 1% de las acciones globales. Pero ahora ofrece, con mucho, el mejor desempeño del mundo en un primer trimestre miserable para las acciones, impulsada por el rally del 15% del real de Brasil (BRL).
El gran motor es el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas (35% de sus mercados de acciones), con los bancos centrales subiendo las tasas para combatir la inflación y reforzar sus monedas. Hay cierto alivio político (en Chile), está muy lejos de Ucrania, y sus valuaciones en renta variable aún tienen un 40% de descuento respecto del mundo. Con las materias primas altas durante más tiempo y Brasil con el segundo índice P/U más barato del mundo, el repunte puede continuar, a pesar de los riesgos electorales de izquierda que se avecinan tanto en Colombia como en Brasil. LatAm es una cobertura barata contra las materias primas más altas y la geopolítica.
BRASIL
El país (EWZ) domina la región, con más del 60% de sus mercados de valores. El banco central ha tomado la iniciativa de subir las tasas de interés para sofocar la inflación desenfrenada. Junto con las materias primas en alza, esto ha impulsado la moneda un 15% este año. Una elección polarizada en octubre es el riesgo y se espera que regrese el expresidente izquierdista Lula, reemplazando a Bolsonaro, según PredictIt.
MÉXICO
Con solo el 25% de los mercados de valores regionales, juega un papel secundario frente a Brasil. México (EWW) ha sido el rezagado regional en lo que va del año, frenado por una menor exposición a las materias primas, valuaciones de acciones más altas, muy cerca del atribulado mercado de acciones estadounidense, y más expuesto a una Fed más agresiva.
GLOBAL
Otra exposición está disponible a través de la cartera inteligente @LatamEconomy. También mercados con fuertes intereses en LatAm, como España (ESP35), con acciones desde Santander (SAN) hasta Telefónica (TEF), más las mineras de cobre y plata FTSE 100 de Londres: Antofagasta (ANTO.L) y Fresnillo (FRES.L).