- Minutas de la FED anticipan baja en el valor del dólar y en réditos de bonos de largo plazo
RedFinanciera
Expertos financieros consideraron que las minutas de las reuniones de la Fed, que se dieron a conocer el miércoles, provocan en los mercados mayor confianza en un alza de 50 puntos base en la reunión de diciembre, así como una baja en las tasas de los bonos de largo plazo, en el valor del dólar y un impulso, aunque leve, en los mercados bursátiles.
Desde China llegan noticias mixtas. El confinamiento por Covid-19 sigue aumentando en las principales ciudades, empezando por Beijing. Este hecho contrarresta la nueva dotación de créditos bancarios a la industria inmobiliaria china, que experimentó un rally bursátil, al alejarse del riesgo de colapso.
Sin embargo, el confinamiento pesa, y presiona a la baja al precio del petróleo. El WTI cotiza en 77.08 dólares por barril esta mañana, y el Brent en 84.16 dólares.
Temor a la recesión
Analistas de eToro señalaron que si bien hay algunas cosas positivas para la perspectiva del mercado de 2023, los riesgos son altos. Una inflación más baja y el fin de las alzas de tasas deberían proporcionar un alivio de valuación muy necesario, justo cuando un crecimiento del PIB más débil reduce las utilidades de forma más drástica.
Las últimas previsiones del PIB (ver gráfico) resaltan la oportunidad de Asia y los mercados emergentes el próximo año, especialmente si el dólar ha tocado un techo, pero también los riesgos de desaceleración en Europa, que tiene una valuación atractiva, que amenazan sus reservas fiscales y cambiarias actuales. Los precios de la energía son el gran comodín, tanto para la inflación como para la perspectiva siempre clave del consumidor.
Los PMI preliminares de noviembre muestran claramente la carrera global cada vez más estrecha entre los riesgos de recesión y el enfriamiento de la inflación. Los PMI se encuentran en territorio contractivo por debajo de 50, con caídas tanto de los nuevos pedidos como del empleo, aunque se estabilizaron en comparación con los meses anteriores en la UE (47.8), el Reino Unido (48.3) y Australia (47.7), mientras que EU (46.3) se puso al día con los números deprimidos en estas regiones.
El lado positivo provino de caídas en las presiones de los precios, que ahora se encuentran en algunos de los niveles más bajos desde 2020, a medida que las cadenas de suministro se relajan y aumentan los riesgos de demanda. Esto respalda una inflación más baja en el futuro.
La OCDE fue la última en recortar la perspectiva del PIB para el próximo año. Ve una desaceleración del crecimiento mundial del 3.1% al 2.2%, mientras que se pronostican recesiones en el Reino Unido y Alemania. Japón y China son los dos únicos países con un crecimiento más fuerte. Asia sigue siendo el baluarte del crecimiento cuando el resto del mundo trata de esquivar por muy poco una recesión.
La atención se centra en la capacidad de una menor inflación para amortiguar el gasto de los consumidores. También destaca la escala de la crisis energética, justo cuando los precios europeos del gas natural comienzan a subir nuevamente. El 18% del PIB mundial ahora se gasta en energía, frente a menos del 10% hace dos años. Se trata de una enorme transferencia de riqueza de los consumidores a los productores.