- El índice de la BMV aumentó 3.92% y se ubicó en 46,342.54 puntos; rendimiento de 1,89% en el año
RedFinancieraMX
En la primera semana de marzo, el mercado de capitales cerró con resultados mixtos, predominando ganancias, debido principalmente a una mejor expectativa sobre la recuperación económica para algunos países desarrollados. Mientras avanza la campaña de vacunación a nivel global y conforme se van publicando más indicadores económicos, se vuelve más claro que la recuperación será acelerada, incluso más de lo que anticipaba el mercado. Se espera que esta tendencia continúe, pues las tasas de contagio han disminuido marcadamente en Europa y Estados Unidos, lo que podría causar que la movilidad y la estructura del gasto de los consumidores se recuperen a como eran antes de la pandemia.
Es importante mencionar que no todo fue positivo en el mercado bursátil, pues con esta mejor expectativa económica el mercado sigue especulando sobre la posibilidad de que haya presiones inflacionarias, particularmente en Estados Unidos, lo que abre la puerta a que la Reserva Federal modere su postura monetaria, que hasta ahora ha sido ampliamente acomodaticia. Esto ocasionó una menor demanda por activos de renta fija, que generan menor rendimiento si hay inflación, así como instrumentos de deuda de mayor plazo, pues con una mejor perspectiva económica se favorecen las posiciones de corto plazo.
Otro punto negativo del mercado bursátil fue un fuerte ‘selloff’ de acciones del sector tecnológico, el cual se había visto muy beneficiado con la pandemia por el cambio en el patrón de consumo hacia alternativas digitales en comunicación, entretenimiento y comercio. Desde hace varios meses se veían señales de que el mercado especulaba sobre la posibilidad de una burbuja, por lo que, combinado con los otros factores, se dio el escenario perfecto para que el inversionista liquidara sus posiciones y tomara utilidades.
Así, en Estados Unidos, los principales índices accionarios cerraron con resultados mixtos. Por un lado, los índices Dow Jones y S&P 500 presentaron ganancias semanales de 1.82% y 0.81%, respectivamente, ubicándose en 31,496.30 y 3,841.94 puntos. En lo que va del año, el Dow Jones gana 2.91% y el S&P 2.29%. Al interior del S&P 500, se registraron balances semanales positivos en 8 de los 11 sectores, con excepción del sector de consumo discrecional (-2.79% promedio en la semana), de bienes raíces (-1.36%) y tecnológico (-1.29%), poniendo en evidencia el ‘selloff’ de las tecnológicas, pues en el sector de consumo discrecional se encuentran empresas de comercio digital como Amazon (-3.00% semanal), eBay (-4.63%) y Etsy (-9.24%).
Por otro lado, por las caídas en empresas tecnológicas, el NASDAQ cerró con un retroceso semanal de 2.06%, ubicándose en 12,920.15 puntos y borrando la ganancia que acumulaba en el año. Al cierre de esta semana el NASDAQ se encuentra tan sólo 0.25% por encima del cierre del año anterior. Es importante señalar que, en la sesión del viernes, se observó una fuerte corrección al alza en este índice, el cual caía cerca de 3 puntos porcentuales hasta la sesión del jueves. Del máximo histórico del NASDAQ, alcanzado el 16 de febrero, al mínimo de esta semana, alcanzado el viernes, el índice llegó a caer cerca de 12.50%. No se descarta que el mercado siga deshaciéndose de posiciones en empresas del sector tecnológico y que en las próximas semanas el NASDAQ continúe a la baja para formar un ‘bear market’, que se define como una caída superior a 20% desde su último máximo.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores cerró con una ganancia semanal de 3.92%, ubicándose en 46,342.54 puntos, lo que equivale a un rendimiento en el año de 1.89% y a una recuperación desde su punto mínimo del 3 de abril del 2020 de 42.58%. La ganancia del mercado bursátil local se puede explicar por dos factores:
1. A diferencia que otros mercados de economías avanzadas, no se especulaba que las empresas mexicanas tuvieran algún tipo de sobrevaluación. De hecho, el IPC aún se encuentra significativamente por debajo de su máximo histórico alcanzado el 25 de julio del 2017, de 51,772.37 puntos. Al cierre de esta semana, el índice necesitaría una ganancia de alrededor de 11.70% para llegar al máximo histórico.
2. Una alta ponderación por sectores sensibles al ciclo económico, los cuales se benefician de la expectativa de una recuperación económica. En conjunto, los sectores de materias primas (22.81% de ponderación), financiero (15.76%) e industrial (10.57%) cuentan con una ponderación de alrededor de 49% en el IPC. Esto se contrasta con los índices estadounidenses, como el S&P 500, en el cual los sectores relacionados con tecnología (tecnológico, de comunicación y de consumo discrecional) cuentan con cerca del 50% de la ponderación.
En Europa, las principales plazas bursátiles cerraron con resultados positivos. El Euro Stoxx 600 presentó una ganancia semanal de 0.91%, colocándose en 408.68 unidades, 2.42% por encima del cierre del año anterior. Desde su punto mínimo alcanzado el 16 de marzo del 2020, este índice se ha recuperado en 52.17%. Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres avanzaron a tasas semanales de 0.97% y 2.27%, respectivamente, a niveles de 13,920.69 y 6,630.52 puntos. En lo que va del año, el DAX gana 1.47% y el FTSE 2.63%, mientras que desde sus puntos mínimos alcanzados el 16 de marzo del 2020, estos índices se han recuperado en 68.62% y 35.35%, respectivamente.
En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados mixtos, lo que probablemente se debió a que no capturaron las ganancias en la jornada de corrección del viernes. El Nikkei 225 de Japón presentó un retroceso semanal moderado de 0.35%, ubicándose en 28,854.32 puntos, lo que equivale a un rendimiento en el 2021 de 5.17%. Por su parte, en China, el índice de Shanghái presentó una baja semanal de 0.20%, cerrando en 3,501.99 unidades, mientras que el Shenzhen Composite avanzó en 0.21% semanal, a un nivel de 2,298.60 puntos. En lo que va del año, el Shanghai Composite gana 0.83% y el Shenzhen Composite pierde 1.32%.