- También la CFE fue degradada por una de las calificadoras
- Se anticipan problemas de solvencia y falta de confianza de inversionistas
RedFinancieraMX
Moody’s y Fitch redujeron la calificación de Pemex y la empresa perdió su grado de inversión.
La agencia calificadora Moody’s recortó la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex) en dos escalones, de ‘Baa3’ a ‘Ba2’, con lo que la coloca en grado especulativo y pierde el grado de inversión, al ser ya dos las firmas, ya que Fitch también lo hizo, que tienen a la estatal en dicha posición.
La reducción de Moody’s en la calificación de Pemex a Ba2 desde Baa3, así como la evaluación de crédito de referencia (Baseline Credit Assessment) de la empresa -que refleja su solidez crediticia independiente- a Caa2 de Caa1, y la perspectiva que se mantiene negativa, implica problemas para la petrolera y supone que la salida de la deuda de la compañía de los índices de grado de inversión, provocará una recomposición de las carteras de los inversionistas extranjeros”.
Fitch Ratings, por la mañana, decidió reducir la calificación de la deuda de largo plazo en moneda extranjera y local de PEMEX y la CFE como consecuencia del reciente recorte a la calificación del soberano.
La calificación de PEMEX pasó de ‘BB’ a ‘BB-‘, como resultado del deterioro de su perfil crediticio en medio de la crisis en la industria de petróleo y gas, y las expectativas de precios bajos del petróleo hacia adelante.
De acuerdo a Fitch, la empresa cuenta con una flexibilidad limitada para afrontar los retos de la industria dada la elevada carga fiscal sobre sus ingresos, los altos niveles de deuda, los crecientes costos de extracción de crudo y la elevada necesidad de inversión para mantener la producción y reponer reservas.
A Fitch le preocupa también un deterioro en el compromiso del Gobierno para garantizar la deuda de la petrolera, dados los propios problemas fiscales en la posición del país.
Nuevos ajustes a la baja podrían darse si el Gobierno no actúa para respaldar la liquidez de la empresa en caso de que se prolonguen los flujos de caja negativos en el futuro, que exista menor efectivo en mano para la empresa o se restrinja el acceso a capital a través de los mercados.
CFE en la mira
El ajuste en la CFE es sólo para ponerla en línea con la calificación del soberano, dado que el vínculo crediticio entre ambos es estrecho. Su calificación pasa de ‘BBB’ a ‘BBB-‘.
Mayores ajustes a la baja en la calificación de la CFE podrían darse si hay un deterioro de su perfil financiero y operativo, o si hay un nuevo ajuste a la calificación soberana.
La compañía de electricidad se mantiene en grado de inversión, mientras que PEMEX se coloca tres escalones por debajo del soberano y por debajo del grado de inversión.
La perspectiva para ambas empresas se ajustó también de ‘negativa’ a ‘estable’, lo que sugiere que no habrá mayores ajustes en el corto plazo.
Los mercados no vieron reacción significativa a los ajustes, dado que éstos ya estaban incorporados en las expectativas de inversionistas una vez sucedido el ajuste de la calificación del soberano.