- Tasas-inflación-paridad cambiaria
- Por Gerardo Flores Ledesma
Red Financiera
LA DECISIÓN de Banco de México de reducir en 25 puntos base su tasa de referencia el pasado 5 de noviembre, trasladó de la alerta al temor a los operadores del mercado cambiario, porque podría haber presiones inusitadas en la paridad peso-dólar, con debilidad anticipada para nuestra moneda.
La inflación ya se salió de los objetivos previstos y no se podrá cumplir el 2% en el caso de EU ni el 3% para el escenario de México en 2027. Esa situación ha causado estragos en los bolsillos de los ciudadanos de ambas naciones, sobre todo por los aranceles que se aplicaron por Donaldo Trump, y los elevados precios de los combustibles, materias primas y alimentos de origen vegetal y animal.
Hay un 98.6% de probabilidad que la Reserva Federal eleve en 50 puntos base su tasa de interés en diciembre próximo, lo que pondrá a los inversionistas, sin duda alguna, en la carretera de los bonos del Tesoro norteamericano y, como consecuencia, habrá poco aliento para el peso mexicano, que ha sufrido una pérdida de apetito entre los portafolios de dinero en los últimos tres meses.
La radiografía que se tiene para finales de año es que nuestra moneda padecerá una presión muy elevada por efecto de las tasas que serán más atractivas en EU que en México. Si tenemos en cuenta que las operaciones en el mercado cambiario en diciembre podrían oscilar entre 50 mil o 60 mil millones de dólares diarios, podremos esperar una caída no grata para quienes necesitan billetes estadounidenses no sólo para especular, sino también para quienes se dedican al sector externo de nuestro país.
Si Banxico mantiene su decisión de no elevar tasas de interés para contener la inflación o alza de los precios o quiere impedir que haya un aumento en el costo de la deuda, lo que podría encontrar es un bumerang en la paridad peso-dólar en los siguientes meses.
El mercado anticipa dos incrementos de 25 puntos base por parte de la FED en el primer semestre de 2027, lo que generaría pérdidas ingratas para nuestra moneda, que sin llegar convertirse en una crisis cambiaria, sí podría conducir a una indeseable devaluación frente al dólar. Esa situación no sería conveniente en momentos de amenaza para las finanzas públicas y de gran escrutinio por parte de las agencias calificadoras.
De concretarse los incrementos, la tasa de interés en EU se ubicará en un rango entre 4.50% y 4.75%, con un diferencial de solamente 150 puntos base con la tasa de referencia del Banco de México. Así, el atractivo del peso mexicano se perdería de manera contundente.
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LOS NEGOCIOS en México no han logrado acceso al crédito a pesar de la baja en las tasas de interés. A las micro y pequeñas empresas incrustadas en el comercio y turismo, el dinero prestado simplemente no les llega.
A través de la Concanaco han demandado mejores condiciones de financiamiento ahora que las tasas de interés se colocaron en 6.25%, en un contexto de presiones inflacionarias, cuyo indicador de manera anual está en 3.75%.
Para dicho organismo empresarial “la reducción de las tasas es una buena señal, pero se necesita que sus beneficios lleguen a los negocios familiares, porque una tienda, un restaurante o un pequeño proveedor no solo necesita vender; también requiere capital para comprar mercancía, pagar a sus trabajadores e invertir. El financiamiento debe ser una herramienta para crecer, no una barrera para quienes todos los días generan empleo”.
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