- Petróleo, gas, metales y commodities agrícolas registraron retrocesos en sus cotizaciones, debido al conflicto en Medio Oriente
Red Financiera
Las materias primas energéticas cerraron el mes con pérdidas casi generalizadas, en respuesta a una menor aversión al riesgo luego de que Estados Unidos e Irán llegaron a un acuerdo provisional de paz por 60 días. Esto llevó a la apertura del estrecho de Ormuz, lo que ha permitido el incremento de cruces de buques petroleros por esta ruta.
A pesar de ello, hay ciertos factores que han impedido la regularización completa del tránsito de navíos por el Estrecho de Ormuz, como algunos presuntos ataques de Irán contra buques petroleros y la persistencia de minas marítimas.
Un análisis de Grupo Financiero Base, resalta que en este contexto:
- El petróleo WTI cerró el mes cotizando en 70.08 dólares por barril, con un retroceso de 19.78% (su segundo mes consecutivo a la baja, luego de que en mayo perdió 16.86%). A pesar de ello, con respecto al 27 de febrero, el WTI aún mantiene un avance de 4.57%. Mientras tanto, en el segundo trimestre el WTI cayó 30.84% —luego de haber crecido 76.56% en el trimestre anterior—, lo que significó su mayor caída trimestral desde el primer trimestre del 2020 (-66.46%). Finalmente, en el primer semestre del 2026 muestra una ganancia de 22.05%.
- El Brent terminó el mes cotizando en 72.92 dólares por barril, con una caída de 20.78%, hilando su segunda contracción mensual seguida tras haber descendido 11.87% en mayo. Así, el Brent sostiene un avance de apenas 3.13% con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra. Dicho esto, en el segundo trimestre del año el Brent cayó 38.39%, luego de haber subido 94.49% en el periodo previo, registrando su mayor contracción desde el primer trimestre del 2020 (-65.55%). No obstante, este commodity mantiene una ganancia de 19.84% en el primer semestre del 2026.
- El gas natural en Europa acabó el mes cotizando en 43.65 euros por MWh, con un retroceso de 5.11%. No obstante, mantiene un avance de 36.58% con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra. Por su parte, en el segundo trimestre del 2026, el gas en Europa cayó 14.18%, tras haber subido un 80.24% en el primer trimestre del año, lo que representa su mayor declive desde el segundo trimestre del 2025 (-19.10%). En este contexto, el gas en Europa mantiene una ganancia de 55% en el primer semestre del 2026.
Los metales preciosos terminaron el mes con pérdidas generalizadas. A pesar de que los temores en torno a la guerra se han reducido, el mercado aún no descarta que las presiones inflacionarias globales, derivadas de los elevados precios de la energía, cedan lentamente, manteniendo la tendencia a la baja sobre estos activos. A esto se sumó la expectativa de mayores tasas de interés, luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos comunicara que podría realizar un incremento de 25 puntos base antes de que termine el año, de acuerdo con su diagrama de puntos. Dicho lo anterior:
- El oro concluyó el mes cotizando en 4,022 dólares por onza, con un retroceso de 11.41%; es su cuarto mes consecutivo a la baja y acumula un declive de 23.61% desde que comenzó la guerra. Además, durante junio el oro tocó un mínimo de 3,943 dólares por onza, su nivel más bajo desde noviembre del 2025. En el segundo trimestre, el oro cayó 14.01%, su primera contracción trimestral desde el cuarto trimestre del 2024 y la más profunda desde el segundo trimestre del 2013 (-22.72%). En este contexto, en el primer semestre de 2026 el oro acumula un retroceso de 6.88%.
- La plata acabó el mes cotizando en 59.39 dólares por onza, con un retroceso de 21.13%, perdiendo en tres de los últimos cuatro meses y sumando una baja de 38.45% desde que comenzó la guerra. En este sentido, durante junio la plata llegó a cotizar en 55.61 dólares por onza, su menor nivel desde noviembre del 2025. Así, en el segundo trimestre del año la plata cayó 21.58%, cortando una racha de cinco meses consecutivos al alza y mostrando su mayor descenso desde el primer trimestre del 2020 (-21.71%). Dicho lo anterior, en el primer semestre del 2026 la plata suma un descenso de 17.13%.
Del mismo modo, los metales industriales terminaron el mes con pérdidas casi generalizadas, obedeciendo principalmente a tres factores:
- Una menor aversión global al riesgo, ante los avances entre Estados Unidos e Irán para finalizar la guerra.
- La expectativa de que la Reserva Federal podría realizar un incremento de 25 puntos base en su tasa de interés. Cabe recordar que mayores tasas de interés presionan a la baja los precios de los activos que no pagan una renta fija, como los metales industriales.
- Los temores de que el desempeño del sector tecnológico podría no ser tan bueno como se esperaba. Los precios de los metales industriales tienen una alta correlación con este sector debido a su alto uso como insumos para componentes electrónicos, cableado y centros de datos.
En este contexto:
- El aluminio terminó el mes cotizando en 3,086 dólares por tonelada métrica, con una contracción de 15.85%, luego de tres meses seguidos de ganancias en los que avanzó 16.77%. Así, en el segundo trimestre del año, el aluminio registró un retroceso de 11.00%, cortando una racha de cuatro trimestres seguidos al alza y mostrando su mayor contracción desde el tercer trimestre del 2022 (-11.59%). A pesar de esta fuerte caída, el aluminio sostiene un avance de 3.00% en el primer semestre del año.
- El níquel cerró el mes cotizando en 16,287 dólares por tonelada métrica, con un descenso de 14.56%. Así, este metal hila dos meses a la baja y ha retrocedido en cuatro de los últimos seis meses, tocando en junio un mínimo de 16,185 dólares por tonelada métrica (su menor nivel desde diciembre de 2025). En este contexto, el níquel registró una caída de 4.81% en el segundo trimestre del año, interrumpiendo tres trimestres seguidos al alza y mostrando su mayor descenso desde el cuarto trimestre del 2024 (-12.48%). Así, el níquel acumula un retroceso de 2.16% en el primer semestre del año.
- El cobre acabó el mes cotizando en 13,349 dólares por tonelada métrica, con una caída de 1.84%. Esto sucede luego de que el cobre ganó 10.96% en los dos meses anteriores. Así, el cobre avanzó 8.91% en el segundo trimestre del año, registrando su quinto avance en los últimos seis trimestres. Dicho lo anterior, mantiene un alza de 7.19% en el primer semestre del año.
- El acero concluyó el mes cotizando en 1,155 dólares por tonelada métrica, con un avance de 2.85%. Este metal industrial hila diez meses al alza, sumando una ganancia de 45.65% en ese periodo. A tasa trimestral, el acero avanzó 10.21%, su tercer trimestre consecutivo al alza. Así, en el primer semestre del 2026 acumula un aumento de 23.53%.
Finalmente, los commodities agrícolas terminaron el mes con pérdidas generalizadas:
- El maíz terminó cotizando en 4.13 dólares por bushel, con un retroceso mensual de 7.67%. Este es su segundo mes consecutivo a la baja, sumando un declive de 11.51% en ese periodo. Con esto, en el segundo trimestre perdió 9.89%, cortando una racha de dos trimestres seguidos de ganancias y registrando su mayor pérdida desde el segundo trimestre de 2024 (-10.12%). Así, en el primer semestre del 2026, el maíz acumula una contracción de 6.30%.
- El trigo acabó el mes cotizando en 5.78 dólares por bushel, con una contracción de 5.41% e hilando dos meses a la baja. Así, el trigo registró un retroceso de 6.29% en el segundo trimestre del año, su mayor declive desde el primer trimestre del 2024 (-10.79%). A pesar de ello, sostiene un avance de 13.91% en el primer semestre del año.
- La soya concluyó el mes cotizando en 12.23 dólares por bushel, con un descenso de 5.84% y cortando una racha de dos trimestres consecutivos al alza. Por esto, en el segundo trimestre del año la soya registró una contracción de 4.57%, la más alta desde el cuarto trimestre de 2024 (-5.56%). No obstante, en el primer semestre del 2026 la soya mantiene una ganancia de 8.44%.
Las pérdidas del maíz responden a la expectativa de una abundante oferta. Esto se acentuó tras la publicación del reporte WASDE del Departamento de Agricultura de Estados Unidos este lunes 29 de junio. Según la agencia, al 1 de junio los inventarios de maíz en Estados Unidos se ubican en 5.41 mil millones de bushels, mostrando un incremento de 17% frente al año anterior y alcanzando su mayor nivel desde 1988, cuando se ubicaron en 5.84 mil millones de bushels.
Por su parte, la soya perdió ante un mercado cauto respecto al desarrollo de las compras de soya estadounidense por parte de China. En lo que va del año, China ha comprado 200 mil toneladas de soya americana para la temporada que inicia en septiembre. Sin embargo, este nivel está muy lejos de los 25 millones de toneladas de soya por año que, según la Casa Blanca, China se comprometió a comprar de 2026 a 2028.