- El mercado espera que Trump anuncie una moderación de los aranceles del 25%
RedFinanciera
El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.42% o 8.6 centavos, cotizando alrededor de 20.51 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.6666 y un mínimo de 20.4862 pesos por dólar.
La apreciación del peso se debe a que el mercado considera la posibilidad de que la administración de Donald Trump anuncie una moderación de los aranceles del 25% que entraron en vigor a primera hora del 4 de marzo.
Hoy por la mañana, el Secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, comentó en una entrevista que, por la tarde, Donald Trump podría anunciar la moderación de los aranceles impuestos a México y Canadá, con exenciones sobre productos específicos.
Aunque hay estabilidad del tipo de cambio al comienzo de la sesión, no se pueden descartar episodios de volatilidad y presiones al alza hacia el nivel de 21.00 pesos por dólar, pues el gobierno de Estados Unidos podría reiterar que los aranceles se mantendrán sin cambios y estos tienen un alto costo para la economía mexicana. Se estima que en el lapso de un año los aranceles tendrían un costo de 4 puntos porcentuales del PIB. Considerando que los aranceles se mantienen sin cambios los 302 días restantes del 2025 a partir del 4 de marzo, esto sería una afectación cercana a 3.3 puntos porcentuales del PIB o un costo diario de 0.01% del PIB, equivalente a 3,700 millones de pesos.
En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.42 y 20.65 pesos por dólar.
Es importante recordar que Donald Trump no ha moderado su postura respecto a México. Ayer ante el Congreso reiteró que Estados Unidos subsidia a México y Canadá con cientos de miles de millones de dólares. También señaló que el gobierno de México ha respondido enviando 29 líderes criminales ante la amenaza de los aranceles. Sobre seguridad, reiteró que es momento de que Estados Unidos inicie una guerra en contra de los cárteles y se refirió a México como “el territorio al sur de la frontera” que es dominado en su totalidad por criminales. El mercado no ha reaccionado a estos comentarios, pues entiende que Trump le está hablando a sus votantes. Sin embargo, Trump es impredecible, lo que representa un riesgo de volatilidad cambiaria.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: la corona sueca con 1.44%, el zloty polaco con 1.13%, la corona checa con 0.94%, el peso chileno con 0.93%, el florín húngaro con 0.92% y la corona danesa con 0.83%. La única divisa que pierde hoy es el shekel israelí con 0.04%.
El dólar muestra una caída de 0.46% de acuerdo con el índice ponderado. La debilidad se debe en parte a la publicación esta mañana en Estados Unidos de la encuesta ADP de empleo de febrero, que mostró la creación de 77 mil posiciones laborales, ubicándose muy por debajo de la expectativa del mercado de 140 mil posiciones laborales. Esta es la menor creación de empleo en un mes desde julio del 2024. Al interior, destacan la creación de empleo en los sectores: ocio y hospitalidad (+41 mil) y servicios profesionales y de negocios (+27 mil). Por otro lado, se observó una destrucción de empleo en los sectores de comercio, transporte y servicios básicos (-33 mil), educación y servicios de salud (-28 mil) e información (-14 mil).
El mercado de capitales muestra ganancias generalizadas entre los principales índices bursátiles a nivel global. Las ganancias se deben a la expectativa de que los aranceles que impuso Estados Unidos a México y Canadá pudieran ser ajustados. En la sesión asiática, el Nikkei japonés registró una ganancia de 0.23%, el Hang Seng de Hong Kong mostró un avance de 2.84%, la mayor desde el 26 de febrero, mientras que el CSI 300 de Shanghái ganó 0.45%. En Europa, también se observa un efecto rebote, tras las fuertes pérdidas observadas en la sesión de ayer. El STOXX 600 registra una ganancia de 1.43%, el DAX alemán muestra un avance de 3.34%, el CAC 40 francés gana 2.08% y el FTSE 100 de Londres avanza 0.38%. En el mercado de futuros, en Estados Unidos, el Dow Jones registra una ganancia de 0.11%, el Nasdaq 100 avanza 0.19% y el S&P 500 gana 0.21%. La publicación de la encuesta ADP no borró las ganancias en el mercado de futuros.
De acuerdo con la metodología del indicador, la combinación del indicador coincidente por debajo de la tendencia de largo plazo y la clara tendencia a la baja del indicador adelantado durante nueve meses consecutivos, indica que la economía mexicana está en fase recesiva.
En la publicación del sistema de indicadores compuestos, en donde el indicador coincidente, que refleja el estado general de la economía bajo el enfoque clásico, cayó 0.80 puntos en diciembre, luego de mantenerse sin cambios el mes previo. El indicador adelantado de diciembre, que busca anticipar los puntos de giro del indicador coincidente, cayó 0.19 puntos, e hila cinco meses a la baja. De acuerdo con la metodología, las caídas intermitentes del indicador coincidente y la acumulación de caídas en el indicador adelantado, indican señales de recesión.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.2 puntos base a 4.21%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.45% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.5860 a 1 mes, 20.9913 a 6 meses y 21.4508 pesos por dólar a un año.