- La expectativa de una política monetaria menos restrictiva en EU, la causa
- Por Ricardo Jiménez
RedFinanciera
El peso mexicano presenta relativa estabilidad apoyada en parte por la expectativa de una política monetaria menos restrictiva en Estados Unidos que podría observarse en el último tramo de este 2024, bajo este contexto, las cotizaciones comenzaron a operar por debajo de los 19 pesos hasta alcanzar un precio de 19.64 pesos por dólar.
Los analistas del mercado de cambios creen que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos podría comenzar a recortar su tasa de interés de equilibrio a partir de la reunión de septiembre prevista para el 18 de septiembre del presente año, con el pronóstico de un retroceso de 25 puntos base.
Sin embargo, algunos analistas estiman que la baja podría ser de hasta 50 puntos porcentuales, pues en semanas anteriores existía el pronóstico de que durante el segundo semestre el Fed recortará su tasa de interés de referencia en 100 puntos base ante la posibilidad de una inminente recesión de la economía estadounidense.
La baja de la tasa de interés estadounidense se reforzó tras la publicación de la inflación al consumidor correspondiente a julio, donde se ubicó en 2.89% a tasa anual, desacelerándose por cuarto mes consecutivo y ubicándose en su menor nivel desde marzo del 2021.
La inflación al productor también se desaceleró en el séptimo mes al presentar una cifra de 2.25% anualizada, su menor tasa desde marzo de este año. Cabe señalar que el dólar estadounidense acumula tres semanas consecutivas a la baja en la que acumula una depreciación de 1.49%, ubicándose en su peor nivel desde el 9 de abril del presente año.
El peso mexicano en el mercado internacional sigue la relación inversa con el yen japonés. Durante la semana previa el yen se depreció 0.68%, situándose como la segunda divisa más depreciada del mundo, pues la debilidad del yen incrementó en el corto plazo el atractivo de posturas de “carry trade” que favorecieron a la moneda mexicana.
En las últimas dos sesiones de la semana anterior, el tipo de cambio peso-dólar moderó su aversión al riesgo relacionada con el temor de la recesión de la economía estadounidense favoreciendo al peso mexicano. El jueves de la semana anterior se publicó el dato de ventas minoristas reportando un crecimiento de 2.7% anual en julio.
Las solicitudes de iniciales de apoyo por desempleo mostraron una disminución semanal de 7,000, ligando dos semanas consecutivas a la baja para ubicarse en 227,000 solicitudes, por debajo de la expectativa del mercado, lo que nos dice que la economía estadounidense se resiste a la recesión prevista para finales de este año.
El peso mexicano bajo este contexto continuará con algunos altibajos, con la perspectiva de registrar operaciones relativamente estables, observándose un rango de negociación que fluctuaría entre 18.0 pesos por billete verde y 18.75 pesos por dólar, aunque seguirá el nerviosismo en el mercado de cambios nacional.
Los participantes del mercado se encuentran un tanto preocupados e inquietos, lo cual podría generar movimientos volátiles y depreciación de la moneda mexicana, dentro de los eventos que presionarían al peso, sería la mayor aversión al riesgo por la publicación de indicadores económicos.
Además, existirían episodios de fortalecimiento del yen japonés y la destrucción de posturas de “carry trade”, aversión al riesgo por conflictos geopolíticos como la continuación de la crisis bélica en el medio oriente, señales de que Banco de México (Banxico) seguirá recortando su tasa de interés y no por un mejoramiento de inflación interna sino por los mayores ajustes a la baja de la tasa de interés estadounidense.
La inquietud sobre la discusión y aprobación de la reforma al Poder Judicial en México, que al parecer comenzaría en esta semana para su posible aprobación al inicio de sesión de la Cámara de Diputados previsto las primeras dos semanas de septiembre.
En la presente semana existirán eventos que podrían generar volatilidad en el mercado de cambios, como el anuncio de las minutas de política monetaria de la Reserva Federal, además, habrá información en la parte interna donde se publicarán datos como la inflación de la primera quincena de agosto, la revisión del PIB al segundo trimestre y el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de junio.
La Comisión de Puntos Constitucionales discutirá la propuesta de reforma al Poder Judicial y la propuesta de reforma para eliminar siete organismos autónomos al INAI, el IFT, la Cofece, el Ceneval, la CRE, la CNH y el Sistema Nacional para la Mejora Continua a la Educación.